关闭

会员登录

还没有账号 立即注册

自动登录(30天内) 忘记密码?

用第三方账号直接登录

微博账号登录 QQ账号登陆

关闭

找回密码

关闭

邮件订阅

当前位置:网赢天下网>视点>

张颖:很多行业并不存在资本寒冬,投资要学会动态博弈

2016-12-08 16:42来源:人民网0


 
大多数情况下,投资人更多的是在同一个战壕里面厮杀,这也证明了投资圈的一个道理,没有充分竞争的,就成就不了大行业,特别过去两三年里,资本在创业当中,所起的作用越来越强。那么有没有“资本寒冬”这一说呢?听听经纬中国创始管理合伙人张颖在2016小饭桌全球青年创业者大会上是怎么说的吧。

  以下是部分演讲实录:

  创业是一条艰难的路

  我们投的血本无归的公司,加起来现在有十几家了,再加上一些发展不好的有30多家。

  创业是艰难的一条路,而且是非常公平的游戏,我们出钱,创业者出命。很多时候,创业公司最后都不会那么光耀。当我们站在比较高的位置回头看,其实过去一些不太好的经历、投了一些不太成功的公司,可以淡化一下。

  创业是动态的厮杀

  过去两年,在移动2C的投资,投资频率和金额都降低了不少。现在,移动2C的投资总额占投资总额不到20%。原因很简单,在一片声音里面,有BAT的大树,58和陌陌这类估值30到50亿美金的中级公司,现在也正在崛起、快速成长,更不用说滴滴打车和美团,还有没有上市的饿了么……真正的小的树苗得不到阳光,很难在今天的竞争环境中杀出来变成未来的参天大树。

  我们确实把标准提高很多。反过来说,我经常提醒我们的人:投资这个事情,永远是动态的思考,不能在看到静态时就举手投降。今天微信那么的红火,我反而觉得在熟人社交方面,确实有一些团队应该敢于挑战尝试了。因为有一个东西做到足够大的时候,总会有另一些人站出来。

  我继续提醒他们:继续找创业者,永远不要在静态当中停止,不要缴枪投降。还有很多行业,没有资本的低谷或寒冬之说,比如说朱啸虎在交易平台领域投的一直非常棒,交易平台也一直出优秀的公司。我们经纬到现在为止投了八九十家,我觉得企业服务这个行业快速崛起。企业服务SaaS安全这类公司崛起到一定程度,BAT对他们会很无奈。

  哪怕一些行业真的遇到资本寒冬,融资非常困难,不要放弃。创业公司每天都在变化,这是动态性的厮杀。我们觉得只要创始团队是OK的,这个时候进O2O、互联网金融,确实能抓住很多好的东西。

  投资机构:内部凶悍的思想厮杀很重要

  我们一直以来投资风格相对严谨。投资时,先要把很多事情想的比较清楚,再去抠扳机。一般想清楚了,签了投资意向书,基本不会反悔。如果出现极少的反悔事件,就是我们发现创业公司的情况跟事实不属实。

  经纬对行业的思考是这样的:我们现在分成交易平台,互联网金融,文娱、医疗,企业服务,包括AR、VR、消费升级,我们每年都会建立一些新的投资小组、行业小组,思考、交流、思想达到共识再去发力。比如说三年前,我们把自己的新能源小组完全砍掉,不做这块的投资。

  比如一年半前,我们建立了自己的消费升级小组。今年年初,我们把交易、O2O跟B2B,三个垂直的行业小组变成一个大组。很多时候关起门来,合伙人之间互相拍桌子,互相争议讨论,最终达成一定的大方向的共识。

  来一场从上到下比较凶悍的思想撕杀,这一点很重要。因为去思考,去聊这个行业,最终要在这个行业里面出成绩。我们从投滴滴到投饿了么,更多的是在战壕里面每天撕杀。这块是非常残酷的。我在其他地方说过,现在有50倍、100倍的资金进入投资行业,有竞争才代表这是一个大的行业。跟顶尖高手竞争和撕杀才有意思,因为有了朱啸虎、有了红杉、有了IDG,这些机构让我们的工作充满了激情。

  我们只需要创业者,不要同行

  过去九年,出投资意向书之后,被创业公司放鸽子的事情发生过不下十次。我自己对投资同行创业者的态度比较不太一样。因为创业者整个作为一个群体,明星公司跟明星创始人除外,大多数的创业者其实还是弱势群体。当他们跟资本打交道的时候,都比较紧张、比较无助,不容易拿到钱的。反过来说,投资作为甲方选择可以很多,工作的节奏也可以随意控制。哪天他们想要稍微休息一下,他们完全可以不去上班,去稍微休假几天。

  所以对于创业者这一方,我从来没有公开说对方不讲信誉。

  而对于同行,我说的清楚一点:只是签了投资意向书,花了彼此很多时间,最后因为各种各样原因不投资的惯犯,我们选择不跟他合作。两次三次这样的事情后,你知道他的风格是这样子,价值观是这样子。现在新的基金和优秀的基金那么多,我为什么跟他合作呢?世界就这么简单,我也说过很多次,我们是做早期投资的,逻辑上来说,我不需要靠任何人吃饭,我只需要创业者。

  基金安全退出比巅峰回报率更重要

  投资里面,退出非常难的事情。你把钱给任何人做投资,他都会投,但要做到实现好的收益、成功退出却比登天还难。我的态度是三点:无比放大任何一个退出的可能性;无比重视任何一个主动找上门的、对我们投的公司股份感兴趣的机会;永远不把所有的退出都在回报的顶风格实现。

  只要有机会,我们会有思考的阶段性的逐步退出和套现。在过去三年,我们在“退出”上一直做得比较频繁也比较有节奏。有一半的公司,我们阶段性的退出了。

  别人三四年后才有可能的退出,而我已经拿了一大笔钱还给我的投资人。他们拿到回报,会更加相信我们,更加认可我们团队的严谨跟成熟。我们才能吸引更多的资金,把投资循环做好。

  过去三年,每年都是近90家新投资的杰作,今年我们已经投资70家公司,而我不想刹车,我想继续对中国的豪赌。在这种情况下,需要庞大的资金支持就一定较要把退出思考严谨并有所作为。

沙龙

More

2021腾讯数字生态大会,共

活动日历